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华神集团:单抗药物值得期待

时间:09-07-24 00:00    来源:民族证券

单抗药物利卡汀值得期待。利卡汀08 年已开始实现销售收入1017 万元,每支售价25800 元。由于使用门槛较高,推广进程较慢。重大专项的实施,将为大样本治疗带来突破性进展,我们谨慎看好利卡汀的市场前景。

后续新产品市场潜力尚可。公司另一个一类新药体外诊断试剂盒主要定位于体检市场,毛利率高。我们预计今年将完成注册工作,明年能够上市。

良好的激励机制将带来盈利提升。公司将以定向发行新股的方式实施股权激励,预计药业公司的业绩会有比较大的增长,尤其是利卡汀和三七通胶囊两个产品的销售会上新的台阶。

盈利预测与评级:

预计公司09 年、10 年、11 年实现净利润1208.37 万元、2549.58 万元、5052.09 万元,每股收益0.06 元、0.13 元、0.25 元,对应市盈率分别为149、71、36 倍,估值已超出医药板块的合理范围。由于利卡汀的销售将给公司带来很大的业绩弹性,未来估值存在着较大的调整空间,暂时给予公司“中性”评级。