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华神集团:疗效超预期、推广下对药

发布时间:2008-03-18    研究机构:平安证券

我们认为公司新药——利卡汀产品有望进入爆发式增长期。该产品疗效确实,市场前景广阔;以连锁“利卡汀治疗中心”的模式推广将会极大促进销售。

投资要点:1、利卡汀疗效超出预期:07年销售的少量产品基本都在肝癌患者对所有方法试过无效、绝望之后使用的,而到目前为止,疗效超出预期!其临床数据也让我们感到惊讶,能明显提高生存率。

2、利卡汀营销策略定位准确:“学术营销”为主,以超三甲医院为目标客户,“利卡汀中心”连锁模式能让公司有效锁定“终端客户”。

3、产能充足、毛利率随销量增大而提高:生产工艺优化改良后,产品得率大幅提高,预计目前年产能力已达到10000人份,产能充足;成本中占大头的是标碘和运输费用,它们随销量的增大而有下降的空间。

4、其他业务保持平稳,有亮点:三七通舒胶囊和猪伪狂犬疫苗增长较快。

 风险提示:利卡汀作为国家一类新药,技术门槛较高,市场推广需要较长的铺垫期。

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